อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นอายุ 2 ปีทะลุระดับ 1% เป็นครั้งแรกในรอบกว่า 17 ปี ท่ามกลางกระแสคาดการณ์ว่าธนาคารกลางญี่ปุ่น (Bank of Japan: BOJ) อาจตัดสินใจขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายในการประชุมกำหนดทิศทางการเงินวันที่ 18-19 ธ.ค. นี้ ส่งผลให้ค่าเงินเยนแข็งค่าขึ้น ขณะที่ตลาดหุ้นญี่ปุ่นอ่อนตัว
ความเคลื่อนไหวของพันธบัตรระยะสั้นสะท้อนมุมมองของนักลงทุนว่าความเป็นไปได้ที่ BOJ จะยุตินโยบายดอกเบี้ยระดับต่ำเป็นพิเศษและเริ่มทยอยปรับขึ้นดอกเบี้ยกำลังเพิ่มสูงขึ้น หลังจากอัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 2 ปี ซึ่งตอบสนองต่อคาดการณ์ทิศทางดอกเบี้ยในระยะใกล้ ปรับขึ้นแตะระดับสูงสุดนับจากช่วงก่อนวิกฤตการเงินโลก
สัญญาณนโยบายการเงิน BOJ และผลกระทบต่อไทย
ในตลาดเงิน ค่าเงินเยนแข็งค่าจากการที่นักลงทุนมองว่าถ้อยคำของผู้ว่าการ BOJ ในการกล่าวสุนทรพจน์ล่าสุดมีนัยเชิงตึงตัวด้านนโยบายการเงินมากขึ้น ขณะที่แรงเก็งกำไรเรื่องการขึ้นดอกเบี้ยทำให้ต้นทุนทางการเงินในญี่ปุ่นถูกคาดหมายว่าจะเพิ่มขึ้น ส่งผลลบต่อบรรยากาศการลงทุนในตลาดหุ้น
การดีดตัวของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรญี่ปุ่นเกิดขึ้นในจังหวะที่ตลาดทั่วโลกกำลังประเมินทิศทางดอกเบี้ยของธนาคารกลางหลัก โดยการเปลี่ยนผ่านของญี่ปุ่นจากยุคดอกเบี้ยติดลบสู่ระดับดอกเบี้ยปกติจะมีนัยสำคัญต่อกระแสเงินทุนระหว่างประเทศและโครงสร้างผลตอบแทนสินทรัพย์เสี่ยง
สำหรับไทย การที่ผลตอบแทนพันธบัตรญี่ปุ่นอายุสั้นปรับขึ้นเหนือ 1% อาจดึงดูดให้เงินทุนบางส่วนไหลกลับไปยังสินทรัพย์เยน และกดดันกระแสเงินทุนต่างชาติในตลาดหุ้นและพันธบัตรไทย ขณะเดียวกันบริษัทไทยที่กู้ยืมสกุลเยนหรือมีธุรกิจเกี่ยวข้องกับญี่ปุ่นอาจเผชิญต้นทุนทางการเงินและความผันผวนด้านอัตราแลกเปลี่ยนเพิ่มขึ้น หากแนวโน้มการขึ้นดอกเบี้ยของ BOJ ชัดเจนมากขึ้น
