หุ้นบริษัทดาวเทียมสื่อสาร EchoStar ปรับตัวขึ้นมากกว่า 4% ในการซื้อขายล่าสุด หลัง Morgan Stanley ปรับเพิ่มคำแนะนำหุ้นจากระดับ equal-weight เป็น overweight มองว่ายังมีอัพไซด์ต่อ แม้ราคาหุ้นจะพุ่งขึ้นแล้วกว่า 308% นับตั้งแต่ต้นปี 2025
Morgan Stanley ระบุว่าโครงสร้างธุรกิจของ EchoStar ทำให้บริษัทได้เปรียบเมื่อเทียบกับผู้เล่นรายอื่นในอุตสาหกรรมสื่อสารไร้สายสหรัฐ โดยนักวิเคราะห์ Benjamin Swinburne ปรับเพิ่มราคาเป้าหมายจาก 82 ดอลลาร์เป็น 110 ดอลลาร์ต่อหุ้น คิดเป็นอัพไซด์ราว 18% จากระดับราคาปัจจุบัน
มูลค่าคลื่นความถี่หนุนอัพไซด์ระยะกลาง
สาเหตุหลักมาจากมูลค่าที่เพิ่มขึ้นของดีลขายคลื่นความถี่ (spectrum) ที่ EchoStar ทำไว้กับ AT&T และ SpaceX ซึ่งคาดว่าจะปิดดีลได้ภายในช่วงกลางปี 2026 และเดือนพฤศจิกายน 2027 ตามลำดับ โดย Morgan Stanley ประเมินว่ามูลค่าเงินสดจากดีลเหล่านี้ที่สะท้อนในราคาเป้าหมายปลายปี 2026 สูงกว่าสมมติฐานเดิมราว 22%
นอกจากนี้ ธนาคารยังปรับเพิ่มประมาณการมูลค่าคลื่นความถี่ AWS-3 ที่ EchoStar ถืออยู่ โดยคาดว่าคลื่นส่วนที่เหลือจะได้รับความสนใจจากผู้ให้บริการรายใหญ่ในสหรัฐอย่าง Verizon และ T-Mobile ทำให้มูลค่าประเมินต่อหน่วยเพิ่มขึ้นจาก 1.50 ดอลลาร์เป็น 2.50 ดอลลาร์
Morgan Stanley มองว่า EchoStar มีลักษณะเป็น “ผู้ขายคลื่นความถี่” จึงได้รับผลกระทบจำกัดจากการแข่งขันด้านราคาบริการในตลาดสื่อสารไร้สายสหรัฐ และอาจได้ประโยชน์หากการแข่งขันระหว่างผู้ให้บริการเครือข่ายรุนแรงขึ้น เนื่องจากจะหนุนความต้องการซื้อคลื่นความถี่เพิ่มเติม
การปรับมุมมองของ Morgan Stanley สะท้อนความเชื่อมั่นว่ามูลค่าทางสินทรัพย์ด้านคลื่นความถี่ และดีลเชิงกลยุทธ์กับผู้ให้บริการรายใหญ่ จะยังเป็นปัจจัยขับเคลื่อนราคาหุ้น EchoStar อย่างต่อเนื่องในช่วงก่อนและหลังปี 2026
