หุ้น ServiceNow ร่วงแรงต่อเนื่องจนกลายเป็นหุ้นซอฟต์แวร์ขนาดใหญ่ที่มีมูลค่าถูกที่สุดเมื่อเทียบกับบริษัทในกลุ่มเดียวกัน ตามมุมมองล่าสุดของ Bernstein ซึ่งยังคงให้คำแนะนำ “outperform” และมองว่าระดับราคาปัจจุบันกลับมาเปิดโอกาสให้เข้าลงทุนได้อีกครั้ง
รายงานของ Bernstein ระบุว่า ให้ราคาเป้าหมายหุ้น ServiceNow ที่ 1,093 ดอลลาร์ สูงกว่าราคาปิดวันอังคารที่ 781.12 ดอลลาร์ราว 40% โดยราคาหุ้นปรับตัวลงแล้วประมาณ 25% ตั้งแต่ต้นปี และลดลงอีก 8% ในสัปดาห์นี้ หลังมีรายงานของ Bloomberg ว่า ServiceNow อยู่ระหว่างเจรจาซื้อกิจการสตาร์ทอัพด้าน cybersecurity อย่าง Armis มูลค่าราว 7 พันล้านดอลลาร์
มูลค่าหุ้นต่ำกว่ากลุ่ม แม้ยังเติบโตบนธีม AI
Bernstein ชี้ว่า หลังถูกเทขายจากประเด็นการทำดีล M&A กับ Armis จนราคาหุ้นร่วงเฉียบประมาณ 11% การประเมินมูลค่าของ ServiceNow ปัจจุบันอยู่ในระดับต่ำเมื่อเทียบกับหุ้นซอฟต์แวร์ขนาดใหญ่อื่นๆ ที่ได้แรงหนุนจากธีม AI โดยอัตราส่วนราคาต่อกระแสเงินสดอิสระล่วงหน้า 3 ปี เทียบกับอัตราการเติบโตของบริษัทต่ำกว่า Adobe และยังต่ำกว่า Salesforce ซึ่งมักถูกมองในเชิงลบมากกว่า
นักวิเคราะห์ของ Bernstein ระบุเพิ่มเติมว่า ไม่คาดว่าจะเห็นการปรับลดประมาณการการเติบโตเชิงพื้นฐานเหมือนช่วงกลางปี 2022 โดยผู้บริหาร ServiceNow เพิ่งย้ำถึงอุปสงค์ที่เร่งตัวขึ้นในการประชุมล่าสุด สะท้อนมุมมองว่าการชะลอตัวเชิงโครงสร้างของธุรกิจยังไม่ใช่ความเสี่ยงหลักในระยะสั้น
ในมุมมองของ Bernstein ชุดดีลขนาดใหญ่ที่ ServiceNow เดินหน้าในระยะหลัง รวมถึงการซื้อ Moveworks เมื่อต้นปี ไม่ได้สะท้อนพฤติกรรมการขยายตัวผ่านการซื้อกิจการโดยขาดวินัย แต่ถูกมองว่าเป็นการต่อยอดเชิงกลยุทธ์ที่สอดคล้องกับแพลตฟอร์มหลัก โดย Moveworks และ Armis ถูกประเมินว่าสามารถผสานเข้ากับสถาปัตยกรรมของ ServiceNow ได้โดยไม่ต้องเปลี่ยนแปลงด้านเทคนิคในวงกว้าง
รายงานยังประเมินว่า สินทรัพย์ที่ได้จากดีลเหล่านี้มีศักยภาพนำเสนอขายในวงกว้างผ่านฐานลูกค้าปัจจุบันของ ServiceNow ได้ทันที ช่วยเร่งการเติบโตของรายได้ในอนาคต และเป็นเหตุผลสำคัญที่ทำให้ Bernstein มองว่าราคาหุ้นที่ปรับตัวลงจากความผันผวนรอบนี้ ยังไม่สะท้อนศักยภาพการเติบโตระยะยาวของบริษัทอย่างเต็มที่
