Alphabet บริษัทแม่ของ Google กำลังถูกจับตาอย่างใกล้ชิดจากวอลล์สตรีท ก่อนการรายงานผลประกอบการไตรมาส 4 หลังปิดตลาด ท่ามกลางความคาดหวังว่ากำไรจะยังเติบโตแข็งแกร่ง จากแรงหนุนของธุรกิจที่เกี่ยวข้องกับปัญญาประดิษฐ์ (AI) และบริการ Cloud แม้ราคาหุ้นจะปรับขึ้นแรงตลอดปีที่ผ่านมา จนเริ่มมีเสียงกังวลเรื่องมูลค่าหุ้นที่ตึงตัวมากขึ้น
ตลอดช่วง 12 เดือนที่ผ่านมา หุ้น Alphabet ปรับเพิ่มขึ้นราว 64% และเพิ่มกว่า 8% นับตั้งแต่ต้นปี สะท้อนความเชื่อมั่นของนักลงทุนต่อทิศทางธุรกิจ โดยเฉพาะความคืบหน้าของ Gemini แพลตฟอร์ม AI chatbot และระบบสร้างภาพด้วย AI ธุรกิจชิป Tensor Processing Units (TPUs) การเติบโตต่อเนื่องของ Google Cloud รวมถึงความสามารถทำกำไรโดยรวมของบริษัท
ขณะเดียวกัน ธุรกิจรถยนต์ไร้คนขับ Waymo ก็ได้รับความสนใจมากขึ้น หลังการระดมทุนรอบล่าสุดที่ประเมินมูลค่ากิจการราว 126,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ตอกย้ำศักยภาพการต่อยอดเทคโนโลยีในระยะยาวของกลุ่ม Alphabet
ความคาดหวังจากนักวิเคราะห์ต่อกำไรและอัพไซด์หุ้น Alphabet
นักวิเคราะห์ที่สำรวจโดย LSEG คาดว่า Alphabet จะรายงานการเติบโตของกำไรราว 20% ในไตรมาส 4 ต่อเนื่องจากไตรมาส 3 ที่บริษัททำผลงานเหนือคาดทั้งด้านรายได้และกำไร โดยแรงขับเคลื่อนสำคัญมาจากดีมานด์โซลูชัน AI สำหรับองค์กรในธุรกิจ Cloud รวมถึงโครงสร้างพื้นฐานด้านชิป และความต้องการใช้งาน Gemini เวอร์ชันใหม่ในภาคธุรกิจ
ในอีกด้านหนึ่ง บรรยากาศการลงทุนก่อนการประกาศงบยังคงเป็นบวก จากนักวิเคราะห์ 61 รายที่ติดตามหุ้น Alphabet มีถึง 52 รายแนะนำ “ซื้อ” หรือ “ซื้ออย่างแข็งแรง” และอีก 9 รายแนะนำ “ถือ” อย่างไรก็ตาม ราคาเป้าหมายเฉลี่ยจาก LSEG สะท้อนว่าอัพไซด์อาจเริ่มจำกัด และมีโอกาสเกิด downside ราว 2% ซึ่งสะท้อนมุมมองว่าหุ้นซื้อขายในระดับมูลค่าที่ค่อนข้างสูงเมื่อเทียบกับปัจจัยพื้นฐาน
ปัจจัยหนุน-ปัจจัยเสี่ยงที่ตลาดยังต้องจับตา
ถึงแม้จะมีความกังวลเรื่องมูลค่า แต่สถาบันการเงินรายใหญ่หลายแห่งยังมองอัพไซด์ในระยะกลาง โดย Bank of America คงคำแนะนำ “ซื้อ” และให้ราคาเป้าหมายที่ 370 ดอลลาร์ ขณะที่ Jefferies ปรับเพิ่มราคาเป้าหมายเป็น 400 ดอลลาร์ จากการประเมินว่าแรงส่งจากธุรกิจโฆษณาและ Cloud จะช่วยหนุนผลประกอบการทั้งไตรมาส 4 และปี 2026 ให้ออกมาดีกว่าที่ตลาดคาด
นักวิเคราะห์จำนวนมากเชื่อว่า Gemini และ TPUs จะช่วยเพิ่มอัตราการมีส่วนร่วมของผู้ใช้ และเพิ่มอัตราการแปลงผลการค้นหาเป็นรายได้โฆษณา ทั้งใน Google Search และ YouTube รวมถึงยกระดับขีดความสามารถในการแข่งขันของ Google Cloud สำหรับดีลขนาดใหญ่ อย่างไรก็ตาม บางฝ่ายยังชี้ถึงความเสี่ยงจากการที่หุ้น Alphabet ซื้อขายที่อัตราส่วนราคาต่อกำไร (P/E) สูงกว่าบริษัทเทคโนโลยีรายใหญ่อย่าง Microsoft รวมถึงแรงกดดันจากการแข่งขันในตลาด AI จากแพลตฟอร์มอื่นอย่าง OpenAI
อีกประเด็นสำคัญที่นักลงทุนจับตา คือความคืบหน้าความร่วมมือระหว่าง Google กับ Apple ซึ่งอาจเปิดทางให้ Gemini ถูกนำไปผสานกับ Siri หากเกิดขึ้นจริง จะช่วยขยายฐานผู้ใช้ในวงกว้าง และหนุนธุรกิจโครงสร้างพื้นฐานด้าน AI ของ Google รวมถึงโอกาสในการขยายธุรกิจชิป TPUs ในระดับที่ใหญ่ขึ้นในอนาคต
