แรงขายหุ้นกลุ่ม cybersecurity ในตลาดสหรัฐฯ ทวีความรุนแรงต่อเนื่องจากปลายสัปดาห์ก่อนถึงวันจันทร์ หลังนักลงทุนกังวลว่าเทคโนโลยี AI รุ่นใหม่จะเข้ามาเป็นคู่แข่งและรบกวนโมเดลธุรกิจด้านความปลอดภัยไซเบอร์ แม้หลายสำนักวิจัยจะมองว่าความเสี่ยงดังกล่าวยังถูกประเมินเกินจริง และหุ้นนำตลาดบางตัวมีความเสี่ยงจาก AI ต่ำกว่าที่ตลาดกังวล
แรงเทขายปะทุขึ้นหลัง Anthropic เปิดตัว Claude Code เครื่องมือผู้ช่วย AI ที่สแกน code base เพื่อค้นหาช่องโหว่ด้านความปลอดภัยและเสนอแนวทางแก้ไขสำหรับให้มนุษย์ตรวจทานต่อ โดยเริ่มให้ใช้งานในวงจำกัด ส่งผลให้หุ้น CrowdStrike ร่วง 8% เมื่อวันศุกร์ และดิ่งต่ออีก 9% ในวันจันทร์ ขณะที่หุ้น Palo Alto Networks ลดลง 1.5% และ 2.5% ตามลำดับ
ความกังวล AI ปะทะโมเดลธุรกิจความปลอดภัยไซเบอร์
ความเคลื่อนไหวดังกล่าวสะท้อนความกังวลรอบใหม่ในตลาด ว่า AI ที่สามารถตรวจหา weak spots ในระบบได้เองอาจเข้ามาแย่งส่วนแบ่งจากบริการ application security testing และบริการ cybersecurity ที่เกี่ยวข้อง แนวโน้มนี้ต่อเนื่องจากกรณีของ OpenAI ซึ่งเมื่อเดือนตุลาคมปีที่แล้วได้เปิดตัว Aardvark ระบบ “AI-powered security researcher” ที่ค้นหา ยืนยัน และช่วยอุดช่องโหว่ด้านความปลอดภัยในวงกว้างแบบอัตโนมัติ
อย่างไรก็ตาม นักวิเคราะห์จำนวนมากมองว่าการเทขายหุ้น cybersecurity เป็นไปในลักษณะ “เหวี่ยงกว้าง” เหมารวมไปกับหุ้น enterprise software กลุ่มอื่นที่ถูกกดดันอย่างหนักก่อนหน้า โดย JPMorgan ระบุว่าการสับเปลี่ยนพอร์ตออกจากหุ้นกลุ่มนี้เป็นไปอย่าง “ค่อนข้างไม่เลือกหน้า” และมองว่าหุ้นบางตัวเริ่มน่าสนใจ โดยเฉพาะ CrowdStrike และ Palo Alto ที่ถูกจัดเป็นหุ้น “more AI resilient”
UBS ให้มุมมองสอดคล้องกัน โดยชี้ว่าพื้นฐานธุรกิจ cybersecurity ยังแข็งแรงกว่า application software ทั่วไป และในภาพรวมจะได้รับประโยชน์สุทธิจากการแพร่หลายของ AI และการเพิ่มขึ้นของความท้าทายด้านความปลอดภัยไซเบอร์ เนื่องจากแม้บริษัท AI จะออกผลิตภัณฑ์ด้าน cyber เพิ่มขึ้น แต่มีแนวโน้มไม่พัฒนาโครงสร้างพื้นฐานควบคุมความปลอดภัยเชิงลึก เช่น endpoint agents ระบบ distributed security gateways อย่าง SASE หรือแพลตฟอร์ม identity authentication ซึ่งเป็นแกนธุรกิจหลักของ CrowdStrike และ Palo Alto Networks
มุมมองนักวิเคราะห์ต่อผลกระทบ AI
TD Cowen รายงานหลังหารือกับผู้เชี่ยวชาญในอุตสาหกรรมว่า AI coding assistants ช่วยยกระดับคุณภาพซอฟต์แวร์และเพิ่มผลิตภาพนักพัฒนา แต่ไม่สามารถแทนที่ security platforms หรือทำให้ความต้องการเชิงโครงสร้างของบริการความปลอดภัยลดลง และประเมินว่าในระยะสั้นยังไม่กระทบผู้ให้บริการแพลตฟอร์มชั้นนำ
ในอีกมุมหนึ่ง ผู้เชี่ยวชาญเตือนว่าเครื่องมือ AI เองก็มีชุดความเสี่ยงใหม่ ทั้งช่องโหว่ในตัวแอปพลิเคชันและความเป็นไปได้ที่ข้อมูลอ่อนไหวจะรั่วไหล ซึ่งทำให้โครงสร้างพื้นฐานด้านความปลอดภัยของผู้เล่นรายใหญ่ยังมีความจำเป็น เช่น แพลตฟอร์ม Falcon ของ CrowdStrike ที่ใช้ AI ตรวจจับและตอบสนองภัยคุกคามแบบเรียลไทม์ รวมถึง Prisma AI Runtime Security ของ Palo Alto ที่เน้นตรวจสอบและระบุช่องโหว่ในเวลาจริง
แนวโน้มระยะสั้น-ยาวของหุ้น cybersecurity ชั้นนำ
แม้นักลงทุนสถาบันและบางกองทุนจะยังมองว่าราคาหุ้นกลุ่ม cybersecurity อาจเผชิญแรงกดดันต่อไปในระยะสั้นจากกระแสหมุนเงินออกจากหุ้นเทคโนโลยีซอฟต์แวร์ แต่ฉันทามติในหมู่นักวิเคราะห์จำนวนมากยังเชื่อว่าพื้นฐานระยะยาวของผู้เล่นชั้นนำอย่าง CrowdStrike และ Palo Alto Networks ไม่ได้เปลี่ยนไปอย่างมีนัยสำคัญจากการมาของ AI ชุดล่าสุด และตลาดอาจกำลังประเมินความเสี่ยงด้าน AI กับธุรกิจเหล่านี้ในระดับสูงเกินไปเมื่อเทียบกับโครงสร้างความต้องการด้านความปลอดภัยไซเบอร์ที่ยังขยายตัวต่อเนื่องทั่วโลก
