นักวิเคราะห์ใน Wall Street ยังคงมองบวกต่อหุ้น TJX Cos. ผู้บริหารแบรนด์ Marshalls และ T.J. Maxx หลังประกาศผลประกอบการล่าสุด แม้ราคาหุ้นผันผวน โดยอย่างน้อยสองโบรกเกอร์ใหญ่คือ Bernstein และ Bank of America ยังคงคำแนะนำเชิงบวก และปรับเพิ่มราคาเป้าหมาย 12 เดือนเป็น 175 ดอลลาร์ต่อหุ้น คาดอัพไซด์ราว 12% จากราคาปิดวันพฤหัสบดี
งบไตรมาส 4 ปีงบประมาณของ TJX รายงานกำไรและรายได้สูงกว่าที่ตลาดคาด แต่ให้แนวโน้มผลการดำเนินงานไตรมาสปัจจุบันและทั้งปีต่ำกว่าที่นักลงทุนคาด ส่งผลให้หุ้นปรับลงต่อเนื่องเป็นวันที่สาม ขณะที่ผู้บริหารระบุว่าผลการดำเนินงานตั้งแต่ต้นไตรมาสยังอยู่ในเกณฑ์แข็งแกร่ง
Valuation และโมเดลธุรกิจที่ต้านทานความเสี่ยง AI
Bernstein มองว่า valuation ของ TJX ที่เทรดที่ forward P/E ราว 30 เท่า ยังมีช่องให้ขยับขึ้นได้เมื่อเทียบกับคู่แข่งอย่าง Ross Stores และ Burlington Stores โดยชี้ว่าโมเดลร้าน off-price แบบออฟไลน์ ที่เน้นประสบการณ์เลือกซื้อสินค้าแบบ “treasure hunt” เป็นลักษณะที่ถูกมองว่าทนต่อความเสี่ยงจากการเปลี่ยนแปลงของเทคโนโลยี AI และการแข่งขันออนไลน์
ด้าน Bank of America ปรับลดประมาณการกำไรต่อหุ้นปี 2026 และ 2027 ลงเล็กน้อย จากต้นทุนดำเนินงานที่ไม่เกี่ยวกับการผลิตที่สูงขึ้น แต่ประเมินว่าตัวเลขดังกล่าวยังอยู่ในฝั่งอนุรักษ์นิยม และมีโอกาสเห็นการปรับดีขึ้นตลอดทั้งปี ขณะเดียวกันยังคงมุมมองว่า TJX มีแนวโน้มทำผลตอบแทนดีกว่าตลาดโดยรวม ไม่ว่าภาวะการค้าระหว่างประเทศจะเป็นอย่างไร
ผลกระทบภาษีนำเข้าและความเชื่อมั่นนักลงทุน
ในประเด็นภาษีนำเข้า ซึ่งกลับมาเป็นความไม่แน่นอนอีกครั้งหลังศาลสูงสุดสหรัฐตัดสินยกเลิกมาตรการเก็บภาษีของรัฐบาล Trump ภายใต้กฎหมายปี 1977 นั้น Bank of America ประเมินว่า TJX ได้รับประโยชน์ด้านมาร์จิ้นจากการที่บริษัทสามารถปรับขึ้นราคาได้ โดยขายสินค้าในปริมาณหน่วยน้อยลงต่อรายได้หนึ่งดอลลาร์ ส่งผลให้ต้นทุนด้านขนส่ง การกระจายสินค้า พื้นที่จัดเก็บ และการขายต่อหน่วยลดลง
แม้ตลาดหุ้นสหรัฐโดยรวมอ่อนแรงในวันอังคารที่ผ่านมา หุ้น TJX เคลื่อนไหวสวนทาง ปรับขึ้นระหว่างวันได้มากถึง 2.2% สะท้อนความเชื่อมั่นของนักลงทุนต่อศักยภาพการเติบโตระยะยาวของผู้ค้าปลีกรายนี้ ท่ามกลางความกังวลว่าธุรกิจดั้งเดิมหลายประเภทอาจถูกกดดันจากการเร่งตัวของเทคโนโลยี AI
ที่มา: https://www.cnbc.com/2026/02/26/wall-street-loves-this-ai-proof-retail-compounder.html
