กองทุน ETF กลุ่มการเงิน iShares U.S. Broker-Dealers and Securities Exchanges ETF (IAI) ปรับตัวลงแรงในช่วงต้นปี 2026 จนกลับไปทดสอบระดับต่ำสุดเดือนพฤศจิกายนปีก่อน แต่เริ่มมีสัญญาณรีบาวด์ทางเทคนิค ขณะที่ผลตอบแทนยังด้อยกว่า S&P 500 อย่างมีนัยสำคัญ
ภาพเทคนิคระยะสั้นและความเสี่ยงการหลุดแนวรับ
ในระยะสั้น ราคาของ IAI ย่อตัวลงมาบริเวณแนวรับสำคัญเดียวกับจุดต่ำสุดเดือนพฤศจิกายน และดีดตัวขึ้นได้ในวันอังคาร ซึ่งเป็นสัญญาณบวกเบื้องต้น อย่างไรก็ดี รูปแบบกราฟที่อาจเป็น “bearish inverse cup-and-handle” กำลังก่อตัวเหนือแนวรับดังกล่าว และพื้นที่นี้ยังอยู่ใกล้ระดับ 38.2% retracement ของรอบขาขึ้นระหว่างเดือนเมษายน 2025 ถึงมกราคม 2026
หากกองทุนยืนเหนือโซนนี้ได้ จะทำให้ราคาเคลื่อนไหวไม่ห่างจากกรอบ sideway ช่วงกรกฎาคม–พฤศจิกายนปีก่อนมากนัก แต่หากเกิดแรงขายรอบใหม่ ราคาจะหลุดเข้าสู่ช่วงที่มีแนวรับเบาบาง ซึ่งเพิ่มความเสี่ยงต่อการปรับฐานลงลึกกว่าเดิม
มุมมองระยะยาวผ่านกราฟรายเดือน
ในมุมมองระยะยาว กราฟรายเดือนแบบ logarithmic นับตั้งแต่ปี 2012 ชี้ว่า IAI เพิ่งอ่อนตัวลงจากแนวบนของ channel ขาขึ้นระยะยาว ซึ่งเป็นบริเวณที่รอบก่อนๆ การปรับขึ้นมักชะลอตัวและพักฐาน ความเสี่ยงคือการย่อตัวครั้งนี้อาจเป็นจุดเริ่มต้นของการปรับฐานรอบใหญ่ ที่อาจกดราคาให้ถอยลงไปใกล้แนวล่างของ channel แถวโซน 120–130 ซึ่งถือเป็น downside ที่มีนัยสำคัญ แม้มีแนวโน้มจะค่อยเป็นค่อยไปและมีสัญญาณเตือนทางเทคนิคให้เห็นเป็นระยะ
อย่างไรก็ตาม ข้อมูลในอดีตสะท้อนว่าการย่อตัวจากแนวบนของ channel มักไม่พัฒนาไปสู่การปรับตัวรุนแรงเต็มรูปแบบ หลายครั้งเห็นราคาถอยลงมาก่อนทรงตัวและกลับขึ้นต่อ โดยมักแกว่งตัวใกล้กึ่งกลาง channel มากกว่าจะเคลื่อนไหวชิดแนวบนเหมือนช่วงก่อนหน้า ซึ่งเป็นภาพที่กำลังเริ่มเกิดขึ้นกับ IAI ในปัจจุบัน
ผลตอบแทนเทียบ S&P 500 และโอกาสรีบาวด์เชิงสัมพัทธ์
ด้านผลตอบแทนเทียบตลาดกว้าง การปรับฐานของ IAI ตั้งแต่ต้นปี 2026 ทำให้สัดส่วนผลตอบแทน IAI/SPX อยู่ในเขต “oversold” ซึ่งเกิดไม่บ่อยในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา เหตุการณ์ก่อนหน้าในจุดลักษณะเดียวกันมักตามมาด้วยการดีดตัวเชิง “relative mean reversion” ของ IAI เมื่อเทียบกับ S&P 500
โดยสรุป ระดับราคาปัจจุบันทำให้ IAI อยู่ในภาวะกดดันระยะสั้นเพียงพอที่จะคาดหวังแรงรีบาวด์ ได้ทั้งในเชิง absolute และ relative เทียบดัชนีตลาดกว้าง แต่ความน่าเชื่อถือของการฟื้นตัวยังขึ้นกับการเกิด “upside follow-through” และการก่อตัวของรูปแบบเชิงบวก ซึ่งต้องใช้เวลาและติดตามอย่างใกล้ชิด เนื่องจากหุ้นในกองทุนนี้มีน้ำหนักสำคัญต่อกลุ่ม Financials และต่อโครงสร้างของ S&P 500 โดยรวม
