Stephanie Link หัวหน้าฝ่ายกลยุทธ์การลงทุนของ Hightower Advisors มองว่าหุ้นกลุ่ม Big Tech ที่ราคายังตามหลังตลาด หุ้นวัฏจักรที่อิงเศรษฐกิจสหรัฐ และหุ้นที่เกี่ยวข้องกับ automation มีโอกาสปรับตัวโดดเด่นในปี 2026 รับกับการฟื้นตัวของเศรษฐกิจสหรัฐและแนวโน้มการผ่อนคลายนโยบายการเงินของ Federal Reserve
เศรษฐกิจเร่งตัว หนุน Big Tech–หุ้นวัฏจักร–automation
Link ประเมินว่าเศรษฐกิจสหรัฐมีแนวโน้มเร่งตัวในปี 2026 จากการบริโภคภาคครัวเรือนที่ยังแข็งแรง ประกอบกับมาตรการการคลังชุดใหม่ การลดกฎระเบียบในระดับรัฐบาลกลาง และการปล่อยสินเชื่อของภาคธนาคารที่เพิ่มขึ้น ซึ่งทั้งหมดน่าจะเป็นแรงหนุนต่อการเติบโตทางเศรษฐกิจและตลาดหุ้นในวงกว้าง
ในกลุ่มเทคโนโลยี Link มองว่า Meta และ Amazon ยังมีช่องว่างให้ราคาหุ้นเติบโต โดยระบุว่า Meta ยังซื้อขายที่ระดับต่ำกว่าจุดสูงสุดราว 17% ขณะที่บริษัทสามารถรักษาการเติบโตของรายได้และกำไรได้ แม้เร่งลงทุนในโครงการที่ขับเคลื่อนด้วย artificial intelligence โดยเธอประเมินว่ากำไรต่อหุ้นของ Meta อาจแตะระดับ 38 ดอลลาร์ภายในปี 2027 หากบริษัทแสดงผลลัพธ์ที่ดีขึ้นควบคู่กับค่าใช้จ่ายลงทุนที่ยังอยู่ในระดับสูง ซึ่งจะทำให้ระดับ valuation ปัจจุบันยิ่งดูน่าสนใจ
สำหรับ Amazon นั้น Link ชี้ว่า แม้เป็นหนึ่งในกลุ่ม “Magnificent Seven” แต่ราคาหุ้นยังซื้อขายที่เพียงราว 13–14 เท่าของ EBITDA ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยในอดีตที่ราว 18 เท่า ขณะเดียวกันธุรกิจ Amazon Web Services มีสัญญาณการเติบโตเร่งขึ้นในไตรมาสล่าสุด และมีแนวโน้มต่อเนื่องเข้าสู่ปี 2026 ด้านธุรกิจค้าปลีกมียอดขายเติบโตจากปีก่อนได้ราว 11% และยอดขายต่างประเทศเริ่มฟื้นตัว ขณะที่ราคาหุ้น Meta ปรับลงราว 11% ในช่วงสามเดือนที่ผ่านมา ส่วน Amazon เพิ่มขึ้นเพียง 1.3%
ในกลุ่มหุ้นอิงวัฏจักรเศรษฐกิจ Link มีมุมมองเชิงบวกต่อหุ้นขนส่งทางราง โดยเฉพาะ Union Pacific และ Norfolk Southern จากคาดการณ์เศรษฐกิจที่ฟื้นตัวต่อเนื่อง เธอประเมินว่า Union Pacific ปรับตัวดีขึ้นทั้งด้านปริมาณขนส่งและคุณภาพการให้บริการ ขณะที่อัตรากำไรปรับขึ้นประมาณ 500 จุดฐานในช่วงสองปีที่ผ่านมา แม้ต้องเผชิญภาวะ “rail recession” โดยราคาหุ้น Union Pacific แทบไม่เปลี่ยนแปลงเมื่อเทียบกับปีก่อน
ดีลควบรวมกิจการที่ Union Pacific เสนอควบรวมกับ Norfolk Southern ยังถูกมองว่าเป็นปัจจัยบวกเพิ่มเติม หากได้รับอนุมัติจะช่วยสร้าง synergies มูลค่าประมาณ 3 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ แม้ว่า Link จะประเมินว่าราคาหุ้น Union Pacific ยังมีศักยภาพไปต่อในระยะยาวได้โดยไม่จำเป็นต้องพึ่งดีลดังกล่าวก็ตาม
สำหรับธีม automation Link ระบุว่า Rockwell Automation เป็นหนึ่งในหุ้นที่ควรถือครองในปีนี้ โดยมองว่าความต้องการระบบ automation และการผลิตแบบ integrated manufacturing มีแนวโน้มเพิ่มสูงขึ้นตามกระแสการลงทุนใน AI ทำให้บริษัทในห่วงโซ่ดังกล่าวมีโอกาสได้อานิสงส์ ราคาหุ้น Rockwell ปรับขึ้นแล้วราว 13% ในช่วงสามเดือนล่าสุด ขณะที่ Link มองว่ารอบการเติบโตของ automation ยังอยู่เพียงช่วงเริ่มต้นเท่านั้น
