Michael Burry นักลงทุนชื่อดังจากวิกฤติซับไพรม์ เตือนว่าการเก็งกำไรในหุ้นที่เกี่ยวข้องกับ artificial intelligence (AI) กำลังเข้าใกล้จุดจบรอบฟองสบู่ภายในราวสองปีข้างหน้า โดยมองว่ารูปแบบจะคล้ายยุค dotcom ที่ราคาหุ้นในตลาดพุ่งไปแตะจุดสูงสุดก่อนที่การลงทุนด้านเทคโนโลยีพื้นฐานจะขึ้นไปถึงจุดพีกอย่างมีนัยสำคัญ
Burry ระบุว่า จากประวัติฟองสบู่เทคโนโลยีก่อนหน้า ดัชนีและหุ้นกลุ่มที่เกี่ยวข้องมักทำจุดสูงสุดในตลาดก่อนที่วงจรการลงทุนด้านค่าใช้จ่ายฝ่ายทุน (capital expenditure) จะเดินหน้าไปได้เพียงครึ่งทาง และหลายครั้งเม็ดเงินลงทุนจริงในระบบยังไม่ถึงจุดสูงสุดด้วยซ้ำ แต่ราคาหุ้นก็เริ่มปรับฐานลงแล้ว
เขากำลังจับตาฟองสบู่รอบใหม่ในธีม AI trade โดยเฉพาะหุ้นที่ได้อานิสงส์จากการทำ “consulting” เกี่ยวกับ AI มากกว่าการพัฒนาเทคโนโลยีหลักโดยตรง เช่น Palantir ซึ่งราคาอาจสะท้อนมูลค่าสูงเกินไป ปัจจุบัน Palantir ปรับตัวขึ้นเกือบ 130% ในปี 2025 และพุ่งขึ้นมากกว่า 2,100% ในช่วงสามปีที่ผ่านมา ซึ่ง Burry เห็นว่าควรมีการปรับฐานลงอย่างมีนัยสำคัญจากระดับปัจจุบัน
เสี่ยงกระเทือนดัชนีใหญ่ แนะเลี่ยงธีม AI หันมามองหุ้นสุขภาพ
Burry มองว่าการปรับฐานของตลาดรอบนี้อาจไม่รุนแรงแบบฉับพลันเหมือนฟองสบู่ dotcom แต่จะเป็นภาวะอ่อนตัวที่ยืดเยื้อ เนื่องจากโครงสร้างตลาดปัจจุบันมีนักลงทุนรายย่อยจำนวนมากลงทุนผ่าน index fund และ ETF ซึ่งมีการกระจุกตัวในหุ้นขนาดใหญ่ที่ได้ประโยชน์จากกระแส AI หากเกิดการขายทำกำไรหรือย้ายเงินลงทุน อาจกระทบหุ้นในดัชนีหลักเป็นวงกว้าง และทำให้การป้องกันความเสี่ยงฝั่ง long ในตลาดหุ้นสหรัฐทำได้ยากขึ้น
นักลงทุนรายนี้แนะนำให้พิจารณาขายทำกำไรในสินทรัพย์ที่ราคาปรับขึ้นแรงตามธีม AI และหันไปมองกลุ่มที่ราคายังไม่สะท้อนมูลค่าพื้นฐานเต็มที่ โดยเขาให้ความสนใจกับหุ้นกลุ่ม health care ซึ่งให้ผลตอบแทนราว 11% ในช่วงสามปีที่ผ่านมา เทียบกับดัชนี S&P 500 ที่พุ่งขึ้นกว่า 68% ในช่วงเดียวกัน สะท้อนว่ากลุ่มดังกล่าวยังถูกมองข้ามเมื่อเทียบกับกระแสในหุ้นเทคโนโลยี
นอกจากมุมมองต่อฟองสบู่ AI แล้ว Burry ยังแสดงท่าทีเชิงลบต่อ Bitcoin โดยมองว่าไม่มีมูลค่าที่แท้จริง และถูกใช้เป็นช่องทางสนับสนุนพฤติกรรมผิดกฎหมายเพิ่มขึ้น แม้ราคาจะดีดตัวเหนือระดับ 92,500 ดอลลาร์สหรัฐต่อหน่วยท่ามกลางความผันผวนระยะหลัง ซึ่งตอกย้ำความกังวลของเขาต่อสินทรัพย์เก็งกำไรที่ไม่มีสินทรัพย์รองรับอย่างชัดเจนในระบบการเงินยุคใหม่
ที่มา: https://www.cnbc.com/2025/12/03/why-michael-burry-thinks-the-ai-bubble-will-unravel.html
