Microsoft เปิดเผยผลประกอบการไตรมาส 3 ปีงบประมาณ 2026 ดีกว่าคาดทั้งรายได้และกำไร ขณะเดียวกันแจ้งนักลงทุนว่ามีแผนใช้เงินลงทุน (capital expenditures) ด้านโครงสร้างพื้นฐาน AI และ cloud รวมในปี 2026 สูงถึง 190,000 ล้านดอลลาร์ สูงกว่าประมาณการนักวิเคราะห์อย่างมาก แม้ราคาหุ้นจะปรับตัวลงแรงที่สุดในรอบราว 18 ปีนับจากต้นปีจนถึงปัจจุบัน
กำไรต่อหุ้นปรับปรุงอยู่ที่ 4.27 ดอลลาร์ สูงกว่าที่ตลาดคาดไว้ 4.06 ดอลลาร์ รายได้รวมไตรมาสอยู่ที่ 82,890 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 18% จากปีก่อนหน้า และสูงกว่าที่นักวิเคราะห์คาด 81,390 ล้านดอลลาร์ กำไรสุทธิอยู่ที่ 31,780 ล้านดอลลาร์ เพิ่มจาก 25,820 ล้านดอลลาร์ในช่วงเดียวกันปีก่อน โดยตัวเลขปรับปรุงไม่รวมผลกระทบลดกำไรสุทธิ 14 ล้านดอลลาร์จากการลงทุนใน OpenAI
ผลประกอบการหลักและแรงขับจากธุรกิจ Cloud
ด้านแนวโน้มไตรมาส 4 ฝ่ายการเงินของ Microsoft ให้น้ำหนักรายได้ในช่วง 86,700–87,800 ล้านดอลลาร์ โดยจุดกึ่งกลางที่ 87,250 ล้านดอลลาร์ต่ำกว่าคาดการณ์ของตลาดเล็กน้อย และคาดว่าอัตรากำไรจากการดำเนินงานจะลดลงมาที่ราว 44% จาก 46.3% ในไตรมาสล่าสุด ซึ่งต่ำกว่าคาดของนักวิเคราะห์เล็กน้อย
ธุรกิจ cloud ยังคงเป็นแรงขับหลัก โดยรายได้จาก Azure และบริการ cloud อื่นเพิ่มขึ้น 40% สูงกว่าที่ตลาดคาดไว้ราว 39% ส่งผลให้กลุ่มธุรกิจ Intelligent Cloud ซึ่งรวม Azure, server products, GitHub และ Nuance มีรายได้ 34,680 ล้านดอลลาร์ สูงกว่าคาดเล็กน้อย ขณะที่กลุ่ม Productivity and Business Processes ซึ่งรวม Office, LinkedIn และ Dynamics มีรายได้ 35,010 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้นประมาณ 17% และสูงกว่าที่นักวิเคราะห์ประเมิน
รายได้กลุ่ม More Personal Computing ซึ่งรวม Windows, Xbox, อุปกรณ์ Surface และโฆษณาใน Bing อยู่ที่ 13,190 ล้านดอลลาร์ ลดลง 1% จากปีก่อน แต่ยังสูงกว่าประมาณการของตลาด การขายไลเซนส์ Windows ให้ผู้ผลิตพีซีและอุปกรณ์ของ Microsoft เองลดลง 2% ขณะที่บริษัทระบุว่าปัจจุบันมีอุปกรณ์ที่ใช้งาน Windows ต่อเดือนราว 1.6 พันล้านเครื่อง
แผนลงทุนศูนย์ข้อมูล-หน่วยความจำหนุน Capex พุ่ง
เงินลงทุนและสัญญาเช่าการเงินในไตรมาสอยู่ที่ 31,900 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 49% จากปีก่อน แม้จะต่ำกว่าที่ตลาดคาด 34,900 ล้านดอลลาร์ การเร่งลงทุนศูนย์ข้อมูลทำให้อัตรากำไรขั้นต้นลดลงมาอยู่ที่ 67.6% ต่ำสุดตั้งแต่ปี 2022 โดย Microsoft ประมาณการว่า capex ทั้งปี 2026 จะเพิ่มขึ้น 61% จากปี 2025 แตะ 190,000 ล้านดอลลาร์ โดยราว 25,000 ล้านดอลลาร์มาจากต้นทุนส่วนประกอบหน่วยความจำที่พุ่งสูงท่ามกลางภาวะขาดแคลนทั่วโลกจากดีมานด์ AI ซึ่งสูงกว่าฉันทามติของ Visible Alpha ที่ 154,600 ล้านดอลลาร์อย่างมีนัยสำคัญ
รายได้จาก AI แบบ annualized ของ Microsoft ในขณะนี้อยู่ที่ 37,000 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 123% โดยนับรวมรายได้จากลูกค้าที่รันบริการ AI บน Azure รวมทั้งรายได้จากเครื่องมือ AI ของบริษัทเอง Microsoft ระบุว่าผู้ใช้งาน Microsoft 365 Copilot เวอร์ชันเสียเงินในกลุ่มลูกค้าองค์กรมีมากกว่า 20 ล้านที่นั่ง เพิ่มจาก 15 ล้านที่นั่งเมื่อต้นปี และคาดว่าจะเพิ่มขึ้นอีกในไตรมาสกันยายน
ปรับโครงสร้างบุคลากรและดีล OpenAI ท่ามกลางแรงกดดันหุ้น
นอกจากนี้ บริษัทเปิดเผยว่าในปีปฏิทิน 2027 ซึ่งสิ้นสุดเดือนมิถุนายน 2027 จำนวนพนักงานรวมจะลดลงเมื่อเทียบกับปีก่อน แสดงถึงความพยายามควบคุมต้นทุนและปรับโครงสร้างการดำเนินงานให้คล่องตัวขึ้น ช่วงไตรมาสดังกล่าวยังมีการเปลี่ยนแปลงผู้บริหารระดับสูงหลายตำแหน่งรวมถึงผู้นำกลุ่ม Office และหัวหน้าธุรกิจเกมที่เตรียมเกษียณอายุ
ด้านโครงสร้างความร่วมมือกับ OpenAI Microsoft ประกาศปรับข้อตกลง ยุติการแบ่งรายได้ให้ OpenAI และเปิดให้ผู้ให้บริการ cloud รายอื่นสามารถให้บริการโมเดลของ OpenAI ได้ หลังจากเคยมีช่วงเวลาความเป็นพันธมิตรแบบผูกขาดกับ Azure อย่างไรก็ตาม Microsoft ยังคงถือสิทธิการใช้ทรัพย์สินทางปัญญาของ OpenAI แบบไม่มีค่าลิขสิทธิ์จนถึงปี 2032 สำหรับโมเดลระดับสูงสุดที่บริษัทสามารถนำไปใช้เชิงพาณิชย์ต่อได้เต็มรูปแบบ
แม้ผลประกอบการและการเติบโตของ cloud จะยังแข็งแกร่ง แต่ราคาหุ้น Microsoft ตั้งแต่ต้นปีจนถึงก่อนปิดตลาดวันรายงานผลยังปรับตัวลงแล้วราว 12% หลังเผชิญไตรมาสที่ย่ำแย่ที่สุดนับตั้งแต่ปี 2008 ท่ามกลางความกังวลของนักลงทุนต่อภาระลงทุน AI ขนาดใหญ่และความไม่แน่นอนว่าการใช้จ่ายด้านโครงสร้างพื้นฐาน AI ที่เร่งขึ้นจะสร้างผลตอบแทนได้ตามที่ตลาดคาดหวังหรือไม่ โดยผลประกอบการของ Microsoft ออกมาในจังหวะเดียวกับ hyperscalers รายใหญ่อย่าง Alphabet, Amazon และ Meta ท่ามกลางความผันผวนจากสงครามในอิหร่านและต้นทุนพลังงานที่สูงขึ้นซึ่งกระทบต่อค่าใช้จ่ายด้านโครงสร้างพื้นฐาน AI ในวงกว้างของอุตสาหกรรมเทคโนโลยีทั้งหมด
ที่มา: https://www.cnbc.com/2026/04/29/microsoft-msft-q3-earnings-report-2026.html
